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運作11年賺36%跑不過“寶寶”,東海東風2號七換掌門人后何去何從?

每日經濟新聞 2020-01-10 10:10:22

東海東風2號成立于2008年6月13日。Choice數據顯示,截止到2009年12月31日,東海東風2號的單位凈值為0.6525元,累計凈值為1.3599元。也就是說,東海東風2號運行了11年半,收益近36%,算術年平均收益率僅約為3.14%。

每經記者 李娜    每經編輯 何劍嶺    

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圖片來源:攝圖網

一只理財產品每年10%的收益,10年后收益是多少?按照復利的計算方式,答案肯定是:遠遠超過100%。

如果以100萬元投資并持有一只權益類理財產品,10年后,多少收益能達到你的期望?比如,一套一線城市房子的首付……

《每日經濟新聞》記者近期研究發現,要想獲得預期的收益,選擇什么樣的理財產品很重要。如果很不幸你選擇了下面這只,就算持有超過10年,可能連各種“寶寶”類貨幣基金都跑不贏!

這里要說的就是東海證券旗下的東海東風2號,該產品成立于2008年6月13日。Choice數據顯示,截止到2009年12月31日,東海東風2號的單位凈值為0.6525元,累計凈值為1.3599元。也就是說,東海東風2號運行了11年半,收益近36%,算術年平均收益率僅約為3.14%。

跑輸“寶寶”:運行11年半收益僅36%

很難想象,一只股債平衡型理財產品,運作11年,累計收益連40%都不到。

東海證券網站披露信息顯示,東海證券客戶資產管理業務由專門的業務分公司——東海證券資產管理分公司具體負責。東海證券資產管理分公司目前在職員工52人。分公司下設權益投資部、固定收益部、研究部、營銷部、運營部、交易部、風控部及產品設計部等部門,投研、合規、風控、系統、結算等相關配套人員配備齊整,能夠確保各項投資運作工作的順利。

東海證券旗下的東海東風2號,成立日期為2008年6月13日,有效認購數為3117戶,成立規模為9.05億元,最低參與金額為10萬元。其中,東海證券以自有資金1800萬元參與認購。

東海東風2號的資產管理合同中對投資范圍有著明確約定:“具有良好流動性的金融工具,包括國內依法公開發行的各類證券投資基金、股票、固定收益類產品等中國證監會允許投資的金融工具”,這表明其并不是一只低風險固收類產品。

東海東風2號對投資比例具體約定為:

(1)封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金(包括ETF、LOF)占集合計劃資產凈值的比例為:不超過80%;

(2)股票、新股申購、定向增發占集合計劃資產凈值的投資比例為:不超過40%;

(3)固定收益類資產占集合計劃資產凈值的投資比例為:不低于5%;

(4)可轉換公司債券占集合計劃資產凈值的投資比例為:不超過15%;

(5)中國證監會允許投資的其他金融產品占集合計劃資產凈值的投資比例為:不超過5%。

Choice數據顯示,截至2019年12月31日,東海東風2號的單位凈值為0.6525元,累計凈值為1.3599元。這意味著,在過去11年多的時間里,東海東風2號的收益只有36%。

這個收益的表現如何呢?

先看一下東海東風2號和其業績比較基準的表現。根據資產管理合同,該產品的業績比較基準為上證指數×40%+基金指數×60%。此前東海東風2號披露的2019年第二運作季度報告顯示,自成立日2008年6月13日至2019年6月12日,累計凈值增長率為35.73%,而同期業績比較基準為44.09%,跑輸后者8.36個百分點。

不妨再對比一下同期公募貨幣基金的表現。由于2008年公募基金公司沒有成立貨幣基金,故選取2009年成立的貨幣基金作為參考。

貨幣基金成立以來收益率(截至2019年12月31日,數據來源:Wind)

2009年1月19日國投瑞銀貨幣基金成立,是當年首只成立的貨幣基金。Wind數據顯示,截止到2019年12月31日,國投瑞銀貨幣基金A/B類,成立以來收益率分別為39.42%、43.13%。如果以2009年及其以后成立的貨幣基金為參照對象,收益最高的為南方現金增利B,成立日期為2009年7月22日,自成立以來收益率達到了47.02%??紤]到貨基B類對資金下限的需求,如果僅以貨幣基金A類份額為樣本,相比之下,截至2019年12月26日,晚了近一年成立的寶盈貨幣A自成立以來的收益率也有40.2%。

統計顯示,共有19只貨幣基金(A/B類分開計算)自成立以來的收益超過了東海東風2號,最晚成立的匯添富理財30天B成立日期為2012年5月9日。

那么,東海東風2號自成立以來的運作情況是怎樣的呢?

東海東風2號成立以來年度回報率(數據來源:Wind)

上圖是東海東風2號自成立以來每個完整年度的收益回報。Choice數據顯示,該集合計劃在過去的12年中有6個年份取得正收益,另6個年份收益為負。具體來看,最高收益回報的年份為2009年,當年收益達到了41.92%。損失最為慘重的年份是2018年,單位凈值跌幅超過了33%。在剛剛過去的2019年度,東海東風2號則是在盈虧平衡線上掙扎,最終僅獲得了1.56%的正收益。

回顧過往11年多的運作,Choice數據顯示,東海東風2號單位凈值最高出現在2015年6月12日附近,累計凈值逼近2元;最低谷出現在2018年10月18日附近,單位凈值不足0.64元。

8位掌門人:最短任職時間不到5個月

如果進一步探究東海東風2號的投資風格,不難發現在過去11年中,該產品先后共有8位投資主辦。

東海東風2號歷任投資主辦一覽(數據來源:Wind)

上圖是東海東風2號先后8位投資主辦人的任職時間和期間回報率。具體來看,首位掌門人朱璽任職時間最長,將近4年,任職期間回報率達到了41.45%,也是這8位掌舵者中回報率最高的?;貓舐示哟蜗木褪堑谌瓮顿Y主辦丁穎,任職期間為2013年1月24日至2015年3月31日,時間兩年多,而這期間正趕上創業板走強,其回報率也達到了33.69%。

從任職期限看,第七任投資主辦陳天悅最短,不到5個月。今年6月,東海證券發布公告表示,因陳天悅長期連續休假,實質上已不能正常履行投資經理職責,決定撤銷陳天悅本計劃的投資經理職務。同時,第二任投資主辦陳敏、第五任投資主辦羅雅冰掌舵時間也都只有10個月左右。第六任投資主辦袁勝釗的任職期間為2018年8月1日至2019年1月21日,任職時間僅5個多月?,F任投資主辦朱晨飛任職期間也不滿1年。截至目前,東海東風2號歷任的8位投資主辦中有5位任職的時間都不到1年。

從過往工作經歷來看,這8位投資主辦中,只有陳敏和丁穎具有其他資產管理機構投資的工作經歷,其余幾乎全部都是東海資管內部培養。

“超過半數的投資主辦履職時間不到1年,這從某種程度上解釋了東海東風2號表現不佳的原因。掌舵者走馬燈似地換,前一任投資經理剛剛完善投資布局,效果還沒體現,新上任的投資經理又開始調倉換股了。”前述滬上公募基金資深投研人士表示。

資產規模:降至510萬份

業績不佳,東海東風2號的份額也是持續縮水。

東海東風2號成立公告顯示,該集合計劃成立規模為9.0485億份。而最新發布的2019年三季度報告顯示,截至2019年6月12日,東海東風2號的份額為5098244.17份,約為510萬份。資產凈值為332.13萬元。

“這個規模算是非常小了。在實際運作當中,規模只有一兩千萬元的集合產品帶來不了多少收入,反而還會占用公司資源。對于這類產品,我們會主動清理。”滬上某券商資管人士表示。

深圳某券商資管人士則坦言:“確實有些集合計劃規模比較小,也沒有清盤。比如有些產品虧了,也不會給客戶說要清盤,一般就放在那里。不過,目前券商資管產品自然清盤的條件是比較寬松的。”

更為有趣的是,自2008年12月12日至2019年9月12日總共9個月的時間里,東海東風2號一直沒有獲得申購或被贖回,份額始終未發生改變。

東海東風2號份額變化一覽(數據來源:東方財富Choice)

根據相關規定,證券公司參與集合計劃的份額不能超過當期份額的20%。而東海東風2號最新的第三運作季度資產管理報告顯示,截至2019年9月12日,東海證券自有資金參與該計劃合集為842066.65份,約為84.21萬份,占集合計劃總份額的比例為16.52%。換而言之,除去公司自有資金外,東海東風2號其他持有人總計為4256177.52份,即425.62萬份。

就東海東風2號目前持有人的戶數和結構等疑問,記者聯系了東海證券,截止發稿時仍未得到答復。

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